Thống đốc NHNN Phạm Đức Ấn vừa phát đi một thông điệp nghe tưởng nhẹ nhàng nhưng thực chất khá “đau”: doanh nghiệp không nên chỉ dựa vào vốn ngân hàng. Bởi nếu dự án nào cũng gõ cửa ngân hàng, vay dài hạn bằng nguồn tiền huy động ngắn hạn, thì đến lúc nào đó, ngân hàng chẳng khác gì chiếc ví khổng lồ phải gánh cả nền kinh tế. Cuối tháng 8, tín dụng đã lên khoảng 20,5 triệu tỷ đồng, tăng 10,24% so với cuối năm 2025. Con số tăng trưởng nghe rất đẹp, nhưng phía sau là câu hỏi khó: vốn đâu để tiếp tục bơm mà không biến rủi ro thành hóa đơn gửi cho hệ thống ngân hàng?
Câu chuyện càng đáng chú ý khi tháng 6, NHNN chấp thuận cơ chế không tính room tín dụng đối với 752.000 tỷ đồng cho 18 dự án của Vingroup, Masterise và Sun Group. Tháng 7, ba doanh nghiệp này cùng Thaco tiếp tục đề xuất khoản vay 955.000 tỷ đồng cho 17 dự án khác. Nếu vốn ngân hàng cứ được gọi tên mỗi khi xuất hiện một “siêu dự án”, thì câu chuyện đa dạng hóa nguồn vốn rõ ràng không thể chỉ dừng ở lời kêu gọi. Doanh nghiệp cần vốn để lớn, nhưng ngân hàng cũng cần an toàn để tồn tại.
Vì vậy, thông điệp của NHNN thực chất là lời nhắc khá thẳng: những dự án khổng lồ không thể mãi trông chờ vào một chiếc vòi tín dụng. Vốn chủ sở hữu phải đủ thật, PPP phải vận hành thật, thị trường vốn phải đủ sâu, ODA và đầu tư công phải được sử dụng đúng chỗ. Nếu không, mục tiêu tăng trưởng hai con số rất dễ biến thành cuộc chạy đua mà ngân hàng là người cầm bình nước, còn rủi ro lại được… tính sau. Tăng trưởng cần vốn, nhưng tăng trưởng bền vững cần cả một cơ chế chia sẻ rủi ro.
https://www.facebook.com/share/p/1EukVJH7Yw/
